本篇文章3322字，读完约8分钟
7年，发生了很大的变化。 5月21日，阿里巴巴集团和雅虎共同宣布，双方就股权回购签署最终协议:阿里巴巴集团手动使用现金63亿美元和新阿里集团优先股，以共计71亿美元的代价，为雅虎股权的一半，即阿里巴巴集团所有。 在未来阿里巴巴集团将进行整体ipo的情况下，阿里巴巴集团有权在ipo时回购雅虎剩余持股的50%。
7年前，2005年8月11日，雅虎和阿里巴巴集团 在北京共同宣布，雅虎10亿美元加上雅虎中国所有资产，获得阿里巴巴集团39%的股权。 虽然当时雅虎还没有到鼎盛时期，但它仍然是国际网络当之无愧的巨大 头，市值近500亿美元。 马云创立阿里巴巴才六年，淘宝成立两年。 支付宝( Alipay )刚过周岁，正处于事业上升期。 7年后，阿里集团的实力迅速提高，但雅虎的实力迅速下降。 雅虎面临的困境包括收益崩溃、裁员、缺乏创新、管理层重组、高管流失等。 此时，雅虎总市值为180亿美元，阿里巴巴集团估值为350亿美元。
交易大于人情
杨致远和马云私交非常好，当初在实力很大的情况下，杨致远向马云伸出了援手，人情占了不少成分。 当时的阿里巴巴除了雅虎之外，还有一点潜在的谈判对象。 但是马云认为，一个合作的达成，不仅会考虑到钱的问题，还会考虑到其他因素。
这场为人情而发生的交易，经过7年的发酵，对双方都变得重要了。 战争需要弹药，这笔钱让阿里巴巴发生了以前想做的事，发展速度更快。 淘宝 2006年将ebay赶出中国，2007年阿里巴巴b2b业务在香港上市，就是这10亿美元的功劳。 雅虎的话，10亿美元的投资增值10倍以上。
人情、交易初期双方信息表现和交流良好，因为马云把公司做大了，杨致远在等着分享投资成果。 但是，随着杨致远在微软雅虎采购谈判事件中黯然离职，被称为“铁娘子”的巴茨成为雅虎的新舵手，打破了双方和谐的局面。
2009年1月，卡罗尔·瓦茨上台，公开暴露了雅瓦之间的矛盾。 3月，巴茨公开指责马云没有建立雅虎中国。 那年9月，当阿里巴巴集团忙于庆祝自己的10周 年时，雅虎毫无预警地出售了所持1%的股权，兑现了1.5亿美元的现金，缓解了雅虎的经营困境。 这个销售会给蚂蚁庆生带来负面的冲击。
之后，双方摩擦不断。 比如去年1月谷歌退出中国，在美国的雅虎企业公开支持谷歌，但阿里巴巴表示:“雅虎关于谷歌的声音 明确和谷歌的角度的支持，是缺少事实作为证据的草根 阿里巴巴不同意这一点。 ’例如，去年9月，阿里巴巴每年最重要的网商大会 期间，雅虎香港总经理蔡宝德表示，雅虎正在考虑吸引内地顾客到雅虎香港网站做广告。 阿里巴巴发言人说:“在雅虎确实是中国客户与阿里巴巴竞争的情况下， 我们将根据这一行动及其隐含意图重新判断与雅虎的合作关系。” 当时的阿里巴巴b2b首席执行官卫哲发言说:“不再拥有各搜索引擎技术的雅虎是金融 投资者，阿里巴巴不再需要雅虎。”
年10月是重要的节点。 雅虎投资5年以上后，雅虎在阿里的投票权将从35%增至39%，马 云等管理层的投票权将从35.7%降至31.7%，软银将维持29.3%的经济权益和投票权。 此前，马云曾将杨致远的雅虎作为金融投资者。 但此时，巴 茨掌管的雅虎作为单一的最大股东，成为了阿里控制权的最大威胁。 马云表示，雅虎虽然是大股东，但将自己控制阿里的未来。 “你是这家公司的父母。 必须把握这个 公司的未来。 股东永远排在第三位，(资本)永远是叔叔，如果买奶粉的钱不够就借。 ”。
巴茨担任雅虎首席执行官两年多后，这期间雅虎与亚洲伙伴的关系降至冰点，马云决心夺回控制权。
支付宝( Alipay )将是一把双刃剑
当初的10亿美元，现在的评价值不断变化。 变化的主要原因是阿里巴巴集团在壮大，以及雅虎的衰退，因为这笔投资对雅虎有着越来越大的意义。 所以，阿里巴巴回购股份的谈判没有顺利进行。
据公开新闻报道，年5月阿里巴巴想回购股票被雅虎拒绝。 这个消息后来被阿里巴巴方面确认了。 另一则未经证实的消息称，雅虎年底拒绝马云以35亿美元回购前者阿里巴巴15%股权的申请。
事件的转折点是年爆发的支付宝( Alipay )。 5月11日雅虎向美国证监会提交的文件显示，阿里巴巴集团已经将支付宝( Alipay )的所有权利转让给马云控股另一家 境内资本企业。 雅虎宣布，该企业于3月31日收到阿里巴巴集团关于“支付宝( Alipay )股权转移”的通知，但其董事会和股东(包括软银)均未在阿里巴巴上市，未批准 雅虎“强制”开始与阿里巴巴就支付宝( Alipay )的股权问题进行谈判，两个月后达成协议:支付宝( Alipay )控股公司在上市时承诺阿里巴巴集团不会重复一次现金收益率，收益率为 支付宝(，
马云说，转移支付宝( Alipay )的所有权是为了满足中国政府对第三方支付公司的要求，与雅巴之争无关。 马云之战在“雅巴之战”中赢得了更大的主动权。
的负面效果是给马云冠以“背叛合同”的污名。 而且，由于马云公开了vie的潜规则，中概股在海外受到很大冲击，马云也受到了众多国内同行的谴责。
支付宝( Alipay )让双方更加冷静地思考。 雅虎尽管自己拥有最多的股权，但依然无法控制这家中国企业，使自己的股权优势最大化，这可能是明智的选择。 此外，我们不是在争夺控制权。
双方平静下来后，谈判的焦点是成本和支付的方法，也关系到今天比较合理的分手协议书。
告别协议
年1月4日，雅虎任命paypal总裁斯科特·汤普森为雅虎的新首席执行官。 继雅虎联合创始人杨致远之后，辞去企业所有职务，从阿里巴巴集团董 事会辞职。 杨致远的离开，将使阿里巴巴集团董事局主席马云夺回企业控制权的交易产生新的变量。 人事调动被认为使这家企业对各种战术选择持有更客观的 和理性的态度。 高盛领域的分解师希思罗( heath terry )将此作为积极的信号，表示雅虎准备采取必要的措施来认识亚洲资产的价值。
2月9日，阿里巴巴b2b在香港 收盘，将b2b业务私有化，整合集团业务，以求整体上市。 马云并未承认此事与雅虎股份回购有何关联，但阿里巴巴与雅虎进行了下一轮 的谈判，并未纠缠有价值的子公司。 另外，有消息称雅虎与阿里巴巴的谈判将再次中止，有消息称阿里巴巴将向雅虎反向收购。
随后，双方加快谈判，尽管5月18日雅虎首席执行官斯科特·汤普森因学历造假案辞职，但并未影响双方最终签订《离婚协议书》。
阿里巴巴和雅虎的告别协议书的基础是将阿里集团整体的估值定为350亿美元。 一位消息人士告诉《中国经营报》记者，350亿美元接近去年下半年马云向外部投资者进行的转让交易的相关估值，“基于上次购买dst员工的估值”。 这个评价在业界得到了普遍的认可。
“这是不完整但最正确的选择，”马云说。
这次20%的出资比例将支付71亿美元的代价。 未来阿里巴巴集团整体上市后，雅虎手中保存的20%的股份将进一步上升，超过71亿的价值。
易观分解师齐剑哲认为，虽然分配给雅虎的总财产不少，但在此次交易中的隐性利润非常高，最重要的是夺回控制权，无需每年向雅虎大额分红。 “回购越早越好”的支配权才是马云最想要的东西。
其实在雅巴之争的过程中，让马云感受到控制权的重要性。 这两年雅虎是权力分散的董事会，没有合作，没有统一的目标。 在整个事件过程中，董事 意见分歧层出不穷，同时受到投资者的谴责。 马云统治下的阿里巴巴集团完全相反，目标和行动一致，这也是他尽管所有权薄弱，却能与雅虎 平等谈判的重要原因。
其次，马云的课题是短期处理资金来源。 此次回购需要63亿美元现金，阿里巴巴b2b私有化需要近30亿美元现金，近100亿美元的指控压在马云身上。
“阿里巴巴的私有化正在加速，30亿美元的贷款于5月14日被超额认购。 回购雅虎股票的钱主要通过部分资金、贷款、股票和股票相关融资筹集。 阿里巴巴强大的现金流将支持我们的贷款。 ”。 阿里巴巴集团发言人陶然拒绝透露越来越多的筹资细节。
5月25日，阿里巴巴在香港上市的b2b企业宣布，83.8%的股东投票因私有化计划结果停止，并于具体复牌日末公布。
关于阿里巴巴的资金筹措情况，我们将继续关注。 中国经营网
