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7月7日，有媒体透露，阿里巴巴最近与中国兵器工业集团签署协议，共同成立北斗运营服务公司。在消息未被证实的情况下，中国兵器工业集团旗下的北航(报价、询价)(600435，sh)连续两天出现涨停，公司股票收盘价连续三个交易日上涨20%。由此可见，与阿里巴巴“并肩作战”的国内企业已经成为a股市场的炒作热点。
虽然北航8日晚否认了这一消息，但这一表态无疑会让阿里的投资路径吸引更多关注。此外，马云联合发起的云峰基金和中信产业投资基金将参与投资伊利子公司畜牧公司，而阿里巴巴在ipo前夕又一次被推到了风口浪尖。
针对外国媒体的“复杂交易结构”，阿里巴巴相关人士在接受《中国商报》采访时表示，他们不会对此置评，因为他们正处于一个沉默期。然而，根据行业信息，这种投资结构在中国证券交易所普遍存在。
一些机构消息人士告诉记者，由于阿里巴巴即将在本月推出路演，不能排除一些机构故意放出风来干预市场，从而迫使阿里进行股价折让。
马云描绘了未来的社会
到处投资的马云已经将触角伸向了互联网。除了涉足影视娱乐行业和投资足球，他还瞄准了乳制品行业。
近日，伊利股份有限公司(600887，sh)宣布，由马云联合发起的云峰基金和中信产业投资基金将参与投资伊利子公司牧业公司，投资者将获得该牧业公司60%的股权，总额不低于20亿元人民币，增资后伊利将持有牧业公司40%的股权。
其中，云峰基金是由马云和巨众传媒创始人俞峰共同发起的。除了持有阿里股份，近几个月来，云峰基金还与阿里联合投资了中信21世纪和优酷土豆。
这是继国内乳品业多年低迷之后，“外行”对乳品业的最大投资。
据国外媒体报道，阿里巴巴目前的大规模投资采用了不同的投资结构，使用了多种投资主体。这种投资形式模糊了个人利益和企业利益之间的界限，使得外界担心阿里的投资行为以及由于管理层身份因素而产生的潜在利益冲突。
投资结构凸显难点
一些中国qdii机构表示，上述担忧是站不住脚的，因为像阿里巴巴这样的投资结构在中国上市公司中普遍存在，“没有必要大惊小怪。”
国泰航空纳斯达克100指数基金经理崔涛在接受《中国商报》采访时表示，对中国股票科技股份有限公司公司结构的质疑是司空见惯的，根本原因是资本市场的制度设计。“很多公司以前都有过这样的经历，这在vie框架下是一种无奈。从资本市场的角度来看，我们仍将更加关注公司的业绩和市场地位。”
他表示，互联网公司在创业初期并未得到传统银行的认可，大部分资金来自海外天使投资、风险投资或私募，这使得互联网公司在股权结构上表现为中外合资企业，这与目前中国a股市场对中外合资企业上市的限制直接冲突，导致其上市远远落后。
正是由于这个根源，许多在mainland China成长起来的科技公司在开展融资和投资业务时也遇到了身份悖论。由于外国投资的地位，公司不允许在某些特定领域投资。在中国的投资限制目录中，互联网、电信增值服务等领域受到诸多限制。
因此，在中信21世纪、中国数字媒体等一些投资中，马云以个人身份代表阿里巴巴进行投资。在过去的两年里，阿里巴巴集团投入了很多，包括新秀、海尔、银泰、微博等。，这显然与主营业务有关；与此同时，马云和一些“阿里”投资者也投资了金融和电信行业。
分析人士指出，这种投资结构已经成为外国直接投资受限地区许多高科技企业的普遍做法。阿里巴巴在海外开曼群岛注册，以吸引外国投资者并解决发展所需的融资问题。但这也使这些公司成为外国实体，无法直接参与许多中国公司。
对于阿里巴巴投资的“复杂身份”，崔涛认为它不会受到ipo定价和融资的很大影响。“外国机构对国内科技公司的情况不太熟悉，但它们仍将看重雅虎或亚马逊的影响力。”
根据阿里巴巴的招股说明书，马云已经以书面形式承诺，他将把自己在云峰基金的分红捐给阿里巴巴基金会或让阿里巴巴基金会受益。这部分股息来自他在云峰基金三只基金普通合伙人中40%的间接权益。与此同时，他还计划降低自己在小微金福公司的直接和间接经济利益的比例，直至该比例不高于他和他的关联方阿里巴巴在上市前所持有的经济利益。
此外，阿里巴巴的招股说明书强调，“如果我们要求，只要他仍是阿里巴巴的高管，他将基于我们的利益，承担投资实体、控股公司和各种可变利益实体的合法所有权，从而发展我们在互联网、媒体和电信相关行业的企业利益。在这种情况下，他将放弃由此所有权产生的所有经济利益，并达成协议，在相关法律允许的情况下将所有此类利益转让给我们。”
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