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私有化的谣言终于平息了。经过几周的谈判，戴尔在5日晚宣布，戴尔已正式与该公司董事长兼首席执行官迈克尔戴尔(michael dell)和全球科技投资公司银湖公司(Yinhu Company)签署了私有化交易协议。持有戴尔普通股的股东将获得每股13.65美元的现金回报，交易总额约为244亿美元。除了获得戴尔股东的批准，该交易还需要获得监管机构的批准。如果进展顺利，预计将在2014财年第二季度结束前完成，这将是自2008年金融危机以来最大的私有化交易。交易完成后，目前持有戴尔14%普通股的戴尔先生将继续担任公司董事长兼首席执行官。
戴尔的市值一度高达1000亿美元，但在私有化谈判曝光之前，它已缩水至约190亿美元。由于个人电脑市场停滞不前，戴尔一直在寻求将自己从一个前个人电脑巨头转型为一家企业服务公司。对迈克尔·戴尔和他创立的戴尔公司来说，私有化是个人电脑时代的告别，也是转型的新开始。专注于前个人电脑大王的全面解决方案提供商，同时让戴尔远离华尔街的指责，专注于重塑公司，酝酿王者归来的那一天。
前任国王倒台了
戴尔曾是全球最大的个人电脑制造商，市值超过1000亿美元；然而，该公司在很大程度上已成为市场的“旁观者”，因为平板电脑和智能手机已成为更受欢迎的设备，而个人电脑的销量却一直在下降。迈克尔·戴尔于1984年在得克萨斯大学的宿舍创办了这家公司；戴尔是策划个人电脑革命的公司之一，47岁的迈克尔·戴尔是上一代企业家中唯一一位仍然经营着这样一家公司的高管。建立个人电脑帝国的其他企业家包括微软创始人比尔·盖茨、个人电脑制造商gateway创始人泰德·威特、已故苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯和另一位联合创始人史蒂夫·沃兹尼亚克。
迈克尔·戴尔于1984年创立了这家个人电脑制造商，在他于2004年辞去首席执行官之前，该公司成为了世界上最大的个人电脑销售商。随着通过零售店向用户销售电脑的模式日益推动电脑市场的发展，戴尔在2006年失去了全球个人电脑销售冠军的宝座。戴尔倾向于直接销售，因此避免零售渠道。2007年1月，当戴尔再次被任命为首席执行官时，他承诺要对公司进行重新定位，以应对新时代的挑战。引入了一些新的高级经理，包括负责运营、营销和带领戴尔进入消费市场的三名高管。尽管在戴尔先生回归后的第一年，公司的销售收入有所增加，但他没能保持这一势头。负责运营和营销的主管在不到两年后离职。这位负责消费市场的高管也在2010年离职，此前他尝试音乐播放器、手机和高端笔记本电脑的努力均告失败。自2008财年以来，戴尔的收入基本停滞不前，当时销售额为610亿美元；截至2012年2月的财年，销售额仍为620亿美元。
因此，到2010年底，戴尔先生基本上放弃了为消费者开发产品的努力。他开始倡导一种新模式，即为企业提供一站式服务。为此，他花费数十亿美元收购了安全软件、存储系统和其他产品的制造商，同时建立了戴尔自己的产品组合，以加速从个人电脑到服务的转变。戴尔的决定也是无奈的。根据国际数据公司的数据，该公司去年第四季度的全球个人电脑出货量同比下降了20.8%。
个人电脑时代的终结
Idc分析师告诉记者，私有化并不意味着戴尔从此摆脱了困境。“事实上，michael dell Return一直在整合各种资源，试图帮助公司实现转型，但结果证明非常困难。”Gartner表示，私有化并不意味着戴尔将削弱个人电脑业务。在过去的几年里，戴尔花费了数十亿美元收购了许多公司，以扩大其在技术领域的影响力。这些公司涉及安全、存储、软件、云计算等等。目前，戴尔的主要收入仍然来自个人电脑。目前，个人电脑业务占公司总销售额的70%，贡献了总利润的一半以上。同时，在转型过程中，戴尔也面临着许多困难。例如，it服务市场利润率很高，但竞争激烈。ibm、惠普、甲骨文和其他制造商正在规划这个市场。此外，随着移动互联网市场的快速发展，平板电脑和智能手机越来越受欢迎，个人电脑制造商的产品面临边缘化问题。
“私有化将使戴尔避开股市的压力，但如何跟上移动互联网的发展趋势将是戴尔未来面临的根本问题。”中国社会科学院信息研究中心秘书长、《互联网周刊》总编辑姜启平认为，作为早期个人电脑的领导者，戴尔是最后一个站稳脚跟的，这标志着个人电脑时代的正式结束。“私有化之后，我认为至少可以避免来自股市的压力。但对它来说，更根本的问题是实现产业链的上升。它一直致力于从个人电脑行业向服务行业转型，但我认为它主要没有把握移动互联网的趋势。必须考虑跟上移动互联网和服务的发展趋势。”
对于戴尔的私有化，竞争对手毫不掩饰他们的幸灾乐祸。在一份致外界的声明中，惠普呼吁戴尔的客户投降，称戴尔“未来将面临更长时间的不确定性和过渡期，其投资新产品和服务的能力也将因大量债务而大大削弱。”惠普公司将充分抓住这个市场机会。”
行业观点
微软对戴尔私有化的20亿美元补贴被指控是不正当的
在戴尔的私有化中，最引人注目的是微软投资20亿元支持戴尔的私有化。这是微软支持个人电脑生态环境的另一种方式。多年来，微软和英特尔通过在个人电脑上安装软件和芯片赚取了巨额利润。与此同时，制造伙伴也愿意接受他们的剩余产品——运营利润的几个百分点，并通过过度销售来弥补小利润。
苹果开启了移动设备革命，谷歌加入了安卓移动操作系统的盛宴，但个人电脑生态系统对此毫无准备。鉴于制造合作伙伴不擅长提供一流的硬件，微软在2012年推出了自己的平板电脑表面，并决定与这些合作伙伴直接竞争。
尽管参与了这笔交易，微软将不会获得董事会席位或运营控制权。因此，著名的it分析师谢文分析说，微软可能只是纯粹的金融投资，目前还没有迹象表明微软有更大的想法。微软可能希望戴尔不会开始开发安卓设备。一些分析师认为，对戴尔的投资就像微软发布surface，甚至有点像它对诺基亚的资助。所有这些措施都是微软在硬件上的投资。对于这种说法，谢文认为，“如果你想拥有制造能力，你可以现在就加入戴尔，这样你就可以为将来推出自己的硬件做准备。这是一件好事。另一个是钱太多，没有地方可去，累计利润近1000亿元。如果没有地方投资，它就会分散，如果值得投资，它就会被投资。没有足够的证据表明他有远大的抱负。如果有远大的抱负，20亿美元是不够的。”
然而，危险在于，通过限制戴尔的技术选择，微软参与戴尔的私有化最终将摧毁戴尔的长期前景。
微软通过戴尔的私有化筹集了20亿美元。姜启平表示，微软此举旨在短期内缓解来自竞争对手苹果的压力，但无法扭转整个个人电脑行业的下滑趋势。“微软这个考虑，我个人认为是不合适的。事实上，微软的问题与戴尔在某种意义上是一样的，也就是说，当移动互联网时代到来的时候，它仍然停留在个人电脑行业，其最近推出的win 8没有得到很好的市场反应。(高凌云)
