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ETF就像我们熟悉的封闭式基金一样，可以在交易所以小型基金单位的形式进行交易。与开放式基金类似，etf允许投资者持续购买和赎回，但当etf赎回时，投资者得到的是一套贵金属投资头寸，而不是现金。与此同时，在允许他们购买和赎回之前，他们必须达到一定的规模。
与开放式基金相比，etf基金有两个优势:第一，etf在交易所上市，可以在一天中的任何时间进行交易，方便交易。一般来说，开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一个交易机会(即买入和赎回)；第二，当etf赎回时，它是一个交割头寸，所以不需要保留现金，便于管理者操作，可以提高基金投资的管理效率。开放式基金通常需要保留一定数量的现金用于赎回。开放式基金投资者赎回基金份额时，往往会迫使基金经理不断调整投资组合，由此造成的税收损失和一些投资机会由不要求赎回的长期投资者承担。这种机制可以确保当一些etf投资者要求赎回时，不会对长期etf投资者产生太大影响。
ETF更加透明。由于投资者可以持续购买/赎回，基金经理公布净值和投资组合的频率也相应加快。国内著名贵金属投资分析师黄指出，由于存在持续的申购/赎回机制，理论上ETF的净值与市场价格之间不会有太大的折价/溢价。(循洛)
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