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这家以手机芯片设计为主营业务的中国概念股公司，在从纳斯达克退市之前，年销售收入已经超过10亿美元。它是中国首家打入“十亿美元俱乐部”的手机芯片设计公司，也是全球第三大手机基带芯片供应商。
抓住发展机遇，主动退出纳斯达克
许多人不熟悉展讯，但许多人可能在手机中使用他们的芯片。
展讯是一家留学生企业，成立于2001年的上海。2007年6月27日，展讯作为“中国第一只3g概念股”登陆纳斯达克，首日ipo市值19.8亿美元，成为中国首家上市芯片平台公司和市值最大的设计企业。
展讯2013年销售额超过10亿美元，芯片出货量为3.5亿片。简而言之，世界上有3.5亿部手机使用展讯芯片；与此同时，展讯运送了1.2亿个智能手机芯片，在两次运送中均位居世界第三。其客户范围从三星到华为，涵盖除美国市场以外的所有市场。
展讯董事长、首席执行官兼总裁李莎旻子表示，展讯回归是一项简单的资本运营。去年7月12日，展讯管理层在拒绝了美国公司提出的高价收购谈判后做出了一个重大决定:与国有资产控制的thunis集团达成了一项私有化协议，总收购价格约为17.8亿美元。这一价格超过了7.8亿美元，被认为是该行业最大的收购。
然而，展讯回归中国最重要的原因不是追求资本，而是重新审视中国带来的机遇。
根据李莎旻子的分析，全球手机制造业在中国是第一位的，中国本土手机消费也是世界第一位的。然而，中国还没有一个强大的半导体设计公司。
中国移动联盟秘书长王艳辉表示，半导体行业，尤其是芯片设计行业，是中国的战略性新兴产业。没有强大的设计公司，中国只能成为半导体的铸造基地。没有自己的芯片，中国的手机可能会失去安全性。
此前，展讯70%以上的芯片出口到国外，不到30%销往中国国内市场。在李莎旻子看来，随着中国经济的发展，内需将继续增长。“整个中国都在谈论转型，大环境催生了像我们这样的公司在中国的增长。我个人认为，在未来几年里，应该是在中国建立一家世界级半导体设计公司的时候了。”
对于芯片设计公司来说，10亿美元的销售收入是一个障碍。如果他们不能很快达到更高的水平，20亿和30亿美元的年销售收入将很快被竞争对手超越。展讯的回归就是利用中国的诸多有利条件，让中国的芯片设计行业变得更强大，让中国的手机真正拥有自己强大的“核心”。
民营化成新路，中国概念股回归可能升温
王艳辉表示，展讯在业内已经非常受欢迎，但仍远非世界级公司。中国的半导体行业需要强大，而展讯需要成为世界上最强大的芯片设计公司，这是没有帮助的。关键是要在市场上“拼搏”和“努力”才能强大。要参与激烈的竞争，资本市场的大力支持是一个重要因素。
然而，美国资本市场已不能满足展讯的需求。展讯在中国诞生和成长，但却在产品主市场之外的资本市场上市，这对中国概念股公司不利。由于外国投资者和中国企业的理解不同，投资力度大大降低。
展讯创始人之一、华山资本管理合伙人陈大同承认，半导体行业在美国已不再是朝阳产业。亚洲半导体产业崛起后，“硅谷”没有硅，资本市场也不会给人太多期望。美国也有一流的芯片设计公司。由于竞争，展讯很难被资本市场所追捧，这也是严重影响估值的原因。
与国内同类型芯片设计公司相比，展讯在手机芯片设计领域处于领先地位，年销售收入比排名第二的企业高出数亿美元。然而，展讯在纳斯达克的市盈率只有10倍，远低于在中国上市的同类企业。“芯片设计行业的竞争非常激烈，展讯需要快速发展。要完成销售额从10亿美元到30亿美元的飞跃，这需要资本的大力支持。纳斯达克10倍的市盈率远远不能满足展讯的需求。”王艳辉博士说。可以说，资本市场的导向也促使半导体公司迁回中国。
展讯的私有化也为中国概念股Return探索了一条新路，而中国概念股Return可能会升温。
陈大同认为，如果能在a股上市，将有助于展讯进一步进行收购，巩固展讯作为中国领先芯片企业的地位，更好地与国际大公司竞争。
紫光的大规模并购有利于半导体产业的上下游发展
扩大半导体产业的一个有效方法是并购。半导体分析师顾文军认为，展讯的回归对行业有很大影响。随着其回归，行业内将展开一波并购浪潮，这将引发中国集成电路行业的巨大变化。
去年11月11日，同样是芯片设计公司的瑞迪科微电子公司宣布，它已经与图尼斯集团达成初步协议，将从美国资本市场收购瑞迪科，总价格约为9.1亿美元。紫光以17.8亿美元收购展讯仅仅4个月。两次并购一完成，紫光就成为中国半导体行业的领导者。
顾文军分析说，展讯和瑞迪科是中国乃至世界高科技、芯片工程和产业创新的两大领先平台，紫光在空的未来想象是巨大的。可以预计，这将是mainland China首家市值超过1000亿元人民币的芯片公司。
紫光令人震惊的并购引发的连锁反应将在短期内迫使中国芯片设计行业加速整合，在中期内影响半导体制造和封装等上游企业的整合，在长期内影响手机终端制造商。
这也非常有利于展讯的发展。展讯本身已经成为芯片领域具有世界影响力和竞争力的重要公司。它首先推出了世界上第一个40纳米td芯片，并引进了许多世界领先的品牌客户，如三星。现在，在紫光和瑞迪科的互补帮助下，这种融合将更加强大。
陈大同认为，中国的半导体产业过去是孤立发展的。现在，展讯通过收购Return激励了人们。中国的半导体发展也可以通过并购来发展，国内海外并购可能成为一种趋势。
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