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然而，双方“老板”昨日在给内部员工的电子邮件中含糊不清的表述似乎强调了并购的主导力量。近年来，网上旅游市场整合活动频繁，如果携程和去哪儿合并的传言成为现实，势必成为行业内的重要交易之一。然而，华美咨询公司首席知识官赵焕言认为，双方的合并还应该考虑是否存在垄断嫌疑。
一位来自Ctrip.com的人士认为，他的公司在2007年推出的“毒丸计划”也可能成为并购的障碍。
内部邮件“炫彩表演”/
“携程和去哪儿已经达成初步协议，双方将以100%股份互换的形式进行合并，股份互换比例为1:2。”该公司将被并入携程网。”
昨天，一条简短的新闻在网上旅游中引起了不小的轰动。在此之前，关于新闻“主角”之一携程被百度控股带入最后阶段的传言仍是媒体和行业关注的焦点，而去哪儿目前是百度旗下的在线旅游平台。由于最近有两个传言被引爆，业内分析可能是由百度牵头的携程和去哪儿的合并。
对于上述消息，国家商报记者昨日致电携程和去哪儿进行核实。携程网表示，将“不对市场传言置评”，而去哪儿网也表示不会对传言置评。然而，记者进一步询问称该新闻为“谣言”是否意味着否认该新闻的真实性，携程表示无法回答。
然而，双方“老板”的表现使得这个传言似乎不假。记者收到了这两家公司的首席执行官发给携程和去哪儿员工的内部电子邮件。携程首席执行官梁建章在邮件中表示:“携程完全有能力长期独立发展。”一位来自Ctrip.com的人士分析说，梁建章声明的潜台词是“携程不接受收购”。
然而，当梁建章最近接受媒体采访时，他抛出了一个耐人寻味的说法:“一般来说，收购方和收购方必须是牵头整合和未来发展的收购方...携程在市场价值和营业额方面更高。太多了。”
无独有偶，去哪儿网首席执行官庄在发给员工的一封内部邮件中表示:“我坚信，所有在线旅游的第一名都将属于去哪儿网。”至于市场传言，我们一直在资本市场进行各种接触和谈判。所有谈判都是在管理层长期领导未来的前提下进行的。”
此外，携程和去哪儿都在邮件中“炫耀他们的成就”。根据邮件信息，携程最近的交易额已经超过1亿元，在国内电子商务中仅次于淘宝；清明节小长假期间，去哪儿的同比增速刚刚超过100%，其中票务增长了15倍。"我们不仅保持了同比的快速增长，而且增长率还在不断提高."庄强调。
应考虑是否涉及垄断/
数据显示，携程目前的市值约为73.6亿美元，去哪儿的市值约为32.3亿美元。因此，如果两家公司合并，在线旅游市场将形成一个市值超过100亿美元的巨型公司。
赵焕燕表示，从携程的角度来看，无论竞争对手走到哪里，都有百度的支持，鳄龙有腾讯微信的支持。除了百度之外，阿里巴巴还表示有意进入携程，携程仍在独立发展。几个在线旅游平台竞争的背后是英美烟草的《三国》。
然而，携程并购的困难并不仅仅涉及各方的意愿。上述携程网人士认为，携程网的“毒丸计划”也可能成为并购的障碍。
记者了解到，所谓的“毒丸计划”是指携程在2007年推出的“股权稀释反收购计划”。据报道，截至2013年底，携程网前三大机构股东为普赖斯(T. Rowe)联合有限公司，持股比例为12.37%，资本世界投资者持股比例为10.53%，奥本海默基金有限公司持股比例为7.72%，合计持股比例为30.62%。高度分散的所有权结构被认为在理论上防止了第三方强制收购的可能性。
此外，赵焕燕认为，携程与去哪儿的合并还应该考虑是否涉及垄断的可能性。
数据显示，目前网上旅游市场的交易额不到3000亿元，携程去年的交易额超过800亿元，Qunar.com为200亿至300亿元，合计约1000亿元，约占总交易额的30%。
根据赵焕珍向记者提供的数据，2013年携程、益龙、去哪儿的佣金收入为31.503亿元；2013年第四季度，携程、鳄龙和去哪儿的酒店佣金收入为9.194亿元，其中携程6.42亿元，鳄龙2.24亿元，去哪儿5340万元。
赵焕言认为，如果涉嫌垄断，即使携程和去哪儿确实有合并意向，也可能会受到相关部门的反垄断调查。
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