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图牛。该网站于5月9日上市，似乎在复制Vipshop股价飙升的神话效应。6月3日，其股价收于17.19美元。根据这一计算，上市后不到一个月，其股价已较发行价9美元上涨近一倍。在2014年上市的中国股票中，涨幅排名第一。
股价飙升或源于尾货的概念
在业内人士看来，途牛之所以受到市场的追捧，是因为它新近推出了类似Vipport的“特殊销售渠道”。对此，Tuniu.com CEO于敦德在接受《证券日报》采访时表示:“截至目前，与其他在线旅行社相比，途牛是中国首家能够即时推出特价销售产品的在线旅行社，并拥有独立的特价销售运营团队。公司的股价会受到多方面的影响，但良好的运营模式必须是产生积极影响的基础之一。”
与Vipshop不同，途牛销售的“尾货”是旅游和度假产品。在邓德看来，旅游产品的“尾货”更适合这种限时销售模式。“对于供应商来说，出售尾货的目的是为了阻止损失。对于具有固定组期的产品，如果在组期之前不能销售，则属于全损。”于敦德指出:“旅游产品对时间更为敏感，因此比实物更需要‘Vippshop’模式的平台，以吸收供应商仓位控制带来的库存压力，使供应商能够及时收回资金。”
“很明显，对于旅游产品的供应商来说，旅游期造成的库存压力大于实物，所以他们更愿意给大折扣。一位不愿透露姓名的分析师在接受《证券日报》采访时表示:“对于那些对价格敏感、但出行时间灵活的用户来说，这种‘逢低吸纳’的感觉也很新鲜。”
事实上，这种双赢模式一经推出就得到认可。据于敦德介绍，自特殊销售渠道推出以来，已有500种产品上线，共售出2500多个座位。“特殊销售渠道提供的爆款、尾货等产品的转换率分别是其他旅游产品平均转换率的3-5倍”。
根据Tuniu.com第一季度财务报告，第一季度总收入为人民币5.82亿元，比去年同期的人民币3.72亿元增长了56%以上，远远超过其他ota同行。在业界眼中，途牛的推出。com的特殊销售渠道为其后续发展增加了空的想象空间。
红杉资本想要复制神话Vipshop
今年5月上市的途牛、巨美优品和JD.com的股票背后都有红杉资本的影子，这三家家电企业也有类似的销售渠道。其中，红杉持股比例最大的途牛和巨美优品，以“尾巴产品”为卖点。“与聚美油产品相比，聚美油产品与Vipshop、途牛产品有些同质。，这是一个全新的概念，有潜力成为第二个，甚至超越Vipport。”
需要指出的是，在途牛股价飙升的背后，除了市场对其终端产品概念的认可之外，红杉资本作为幕后驱动力的作用也不可低估。在Tuniu.com的首次公开募股中，老股东红杉资本以发行价增持。5月20日，途牛向证交会提交的文件显示，红杉资本最近再次增持了约333万股途牛普通股，总计约1766万股途牛普通股，占途牛总股本的12.5%。
相比之下，2012年Vipport的最大股东红杉资本(Sequoia Capital)不仅没有在首次公开募股时出售其旧股票，还增加了其在二级市场的持股。最终，曾经破产的Vipshop创造了一个股价飙升24倍的神话，红杉资本成为这个神话的最大受益者。显然，在途牛，红杉资本打算按照处方服药。此外，数据显示，老虎基金最近购买了360万股途牛普通股。“如果在ipo中再增加360股和携程股票，可以说途牛赢得了金融投资者和战略投资者的一致青睐”。
途牛不打算在短期内盈利
然而，如果途牛想要复制Vipshop的神话，仍然有一个重要的门槛要走，那就是“利润”。然而，在邓德看来，市场份额是目前的第一要务。“在市场初期，如果你想赚钱，你可以赚到钱，但要清楚地考虑你是想赚大钱还是赚小钱。你现在可以选择赚些钱；你也可以选择现在赔钱，将来赚更多的钱。因此，在平衡这两个方面之前，关键是要判断空.的未来市场投资回报不是以年来计算的，而是以三年、五年甚至更长的时间来计算。所有创业公司都会遇到一个问题:他们什么时候能赚钱？你什么时候坚持赔钱？当规模不够大时，如果你选择赚钱，它可能不是最好的选择。”
在利润表上，创始人和投资者达成一致非常重要。Tuniu.com A轮投资者江涛表示:“线下旅行社的市场规模超过3000亿元人民币。2013年，途牛仅拉动了30亿元的市场，渗透率仅为1%。当途牛达到10%的市场份额时，利润规模自然会大幅增加。”
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